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上传时间:2008-11-13 16:57:00  责任编辑:车俊宝  浏览次数:  www.chinammn.com.cn
房地产会否使中国经济“硬着陆”? 打印 关闭

王庆:房地产投资下滑会抵消掉财政刺激对经济的拉动作用

  【背景】11月12日,国务院总理温家宝主持召开了国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需、促进经济平稳较快增长的决策部署,会议研究决定四项实施措施。
  第一,核准审批固定资产投资项目。会议核准了自宁夏中卫经11个省(区、市)至广州、香港的西气东输二线项目东段工程,总投资930亿元。核准总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程。还审批了总投资174亿元的新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程,以及内蒙古巴彦淖尔、安徽省池州九华山等一批民用机场项目。
  第二,提高部分产品出口退税率,调整部分产品出口关税。
  第三、确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案。
  第四、提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施。
  政府4万亿财政刺激计划出台后,各方认为会对GDP有拉动作用。但是,这是否意味着无需再为中国经济增长担忧?中国经济是否还存在很多不确定因素?

  摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为,国务院推出的4万亿经济刺激计划会促进经济增长。但是,国际形势不断恶化,特别是国内房地产投资的下滑,使他将对2009年中国GDP增长率的预测调低至7.5%。他还认为,即使政策积极回应,房地产投资的下滑,仍将使中国经济“硬着陆”。
  王庆认为,“积极财政政策和适度宽松货币政策”的组合,比亚洲金融危机之后采取的“积极财政政策和稳健货币政策”力度更大,且4万亿的投资规模大于之前的设想。政府在发布经济刺激计划时,还作出了异常有力的声明。这些都表明了政府希望通过促增长承诺,提振私人部门的信心。但是,明年中国经济增长仍然面临风险。王庆认为,目前中国经济下滑的首要风险来自房地产市场下跌,其后果非常严重,以至于强有力的政策回应,可能也无法阻止中国经济的“硬着陆”。
  王庆指出,由于金融危机导致的全球经济衰退,中国经济的外部环境比预期更加紧张。美国、欧盟和日本占中国出口的45%,这三个经济体的经济滑坡比预期更加严重,中国出口增长减速也会更加显著。由此,他将2009年中国出口增幅由先前的8%调至3%。
  王庆认为,资产领域投资下行风险加剧。最近几个月房地产销售情况恶化,其根本原因并不在于房地产供应,而是买房者的观望情绪已经建立,政府不断出台的各种政策能否扭转购房者心态仍不明了。因此,王庆预计,房地产销售仍将低迷,2009年上半年,房地产投资仍将面临下滑压力。
  王庆对于未来三个季度的房地产投资很悲观,他认为,房地产投资的下滑将会抵消基础设施投资的拉动作用。虽然政府的强力刺激计划可能会使2009年基础设施投资增幅从6%-7%激增至32%,并拉动GDP增长2.5个百分点,但难敌房地产投资的下滑影响。他将2009年房地产投资增幅由先前的5%下调到-5%。
  基于以上判断,王庆将其对2009年中国GDP增长率的预测从8.2%调至7.5%,并认为中国经济未来三个季度会持续减速,2009年年中将会触底。2009年下半年,随着外部需求开始复苏,国内促增长政策效果显现,经济增幅会适度回升,2010年预计回到8.5%。

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